央行增持黄金为何按下“暂停键”

7月7日，国家外汇管理局的统计数据显示，我国的黄金储备在6月末保持在7280万盎司，与5月持平，延续了两个月的稳定状态。这一决策发生在国际金价持续攀升之后，中国人民银行于5月份决定中断从2022年11月开始的连续十八个月的黄金储备增加计划。央行增持黄金为何按下“暂停键”！

业内专家分析，央行暂停增持黄金主因是国际金价维持高位并呈现震荡态势。高金价、市场预期的多变性以及控制成本的需求促使了这一决策。近期，国际市场黄金价格频创新高，购金溢价风险随之上升。加之美联储降息步伐不明朗及美元指数波动，对黄金价格构成复杂影响。至7月5日，纽约黄金期货价格收于2399.80美元/盎司，涨幅1.28%，达到一个月内峰值。东方金诚首席宏观分析师王青指出，在黄金高价时期，央行调整增持策略有助于成本控制。

大中华区仲量联行首席经济学家庞溟认为，国际金价已处高位，短期波动调整可能性加大，央行的暂停行动反映了对外汇储备结构优化、保值增值及风险降低的综合考量。

中国银行研究院研究员吴丹强调，中国黄金储备量全球排名第六，经过连续18个月的大量增持后，适时暂停可视为一种稳健的外汇储备管理策略，对保障储备安全和稳定收益具有积极意义。

山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧则认为，暂停是基于对市场现状的深思熟虑及未来趋势的预判，旨在灵活调整储备配置以应对全球经济不确定性。

尽管目前暂停，多数专家预测，央行未来可能继续增加黄金储备，作为国际储备结构优化和人民币国际化进程的一部分。吴丹提到，在全球“去美元化”趋势下，多国持续增加黄金储备，我国亦会保持这一大方向，强化外汇储备的韧性。

庞溟和世界黄金协会最近的《2024年央行黄金储备调查》均指出，黄金的避险、抗通胀特性使其在央行储备配置中占据重要位置，多数受访央行预计未来一年全球黄金储备将增长，显示出持续增持黄金的长期趋势未变。