美股风格切换 QDII基金坐过山车

二季度期间，QDII基金得益于美国股市的强劲表现和港股红利板块的回暖，整体业绩向好，超过70%的基金实现了正收益。据统计数据显示，尽管基金公司因额度紧张而频繁宣布暂停接纳新投资，二季度内QDII产品仍吸引了近180亿元的资金净流入，其中部分资金在港股上涨阶段采取了灵活操作策略，意味着流向美股QDII的资金是这一轮净流入的主要贡献力量。美股风格切换 QDII基金坐过山车。

多位管理美股QDII并取得显著收益的基金经理在二季度报告中开始预警潜在风险。他们指出，尽管人工智能领域的发展势头预计将持续，但部分美股企业的高估值及资金过度集中可能会加大价格波动风险。相比之下，港股中的成长股今年显著提升了对股东的回报，许多这类股票不仅展现出良好的成长性，同时也拥有健康的资产负债表、更轻的资产负担以及与公共事业、周期行业相近的估值与股息率，显现出较强的投资价值。

QDII基金在二季度继续扮演着资金避风港的角色。据统计，至二季度末，QDII基金的整体规模达到4620亿元，较一季度增长显著，且在该季度内实现了227.55亿元的整体盈利。在纳入统计的300只QDII基金中，约有70%实现了正收益，平均涨幅约为3%。其中，聚焦港股高股息和特定概念的基金表现出色，而受港股消费、教育板块疲软及国际市场上的一些不利影响，部分基金表现不佳。

二级市场上，QDII基金受到了资金的热烈追捧，多只基金规模显著增长，尤其是追踪纳斯达克指数的ETF。不过，随着港股回暖，部分前期抄底资金选择获利了结，导致某些ETF的规模有所缩减。

与此同时，QDII基金的外汇额度问题依然突出，导致许多基金不得不暂停或限制申购，基金溢价情况频现，多家基金公司相继发布了溢价风险提示公告。QDII基金的限购措施进一步扩大，超过46%的产品暂停或限制了大额申购，且QDII基金的新发数量和规模也反映了额度紧张的现状。

基金经理们对于美股的持续强势态度谨慎，强调在看到AI领域长期潜力的同时，也要注意高估值带来的短期波动风险，并通过调整投资组合以分散风险。而对于港股，众多基金公司持乐观态度，认为其作为估值洼地，特别是在稳增长政策支持下，红利策略和具备价值属性的成长股具有较大吸引力。此外，随着港股企业提升股东回报，一些成长股的综合投资价值正在被市场重新评估，未来可能吸引更多关注。