必须让资本市场为恶者付出大代价

中国证监会主席吴清近期强调，将致力于提升违法违规成本，通过强化行政、刑事、民事多维度的责任追究机制，维持严格监管态势，确保市场的公正、公平、公开秩序，及保护中小投资者利益。这种“行民刑”立体化追责手段，被视为增强监管威慑力的关键步骤，对维护资本市场正常运作、推动其高质量发展至关重要，同时也是增强投资者信心、有效保护其权益的强有力行动。

必须让资本市场为恶者付出大代价 立体追责筑篱笆

过往实践证明，对资本市场中的违法案件采取“行民刑”综合追责，是监管机构的一项常用且成效显著的策略。例如，在康美药业特别代表人诉讼案中，通过构建全方位的责任追究体系，成功让背后操控企业的不法分子承受了严厉惩罚，实现了“严惩首要责任人”的目标。据统计，2024年上半年，证监系统对A股上市公司的处罚通知数量较去年同期增长23%，达到1682份，涵盖了多种监管措施，彰显了监管力度的加大，对市场起到了警示和震慑作用。

展望未来，监管将更加严格与全面，不仅强化对机构、行为、功能的穿透式和持续监管，还致力于提升监管的有效性和针对性，对任何违法违规行为持“零容忍”态度。要实现这一目标，证券监管机构需快速高效地处理违法行为，加大对重大案件的处置强度；法院系统应加强与证券监管的合作，促进集体诉讼制度的常规应用，并强化不同法律责任间的协作；公安机关则需加强对新犯罪模式的应对，既要严惩主要责任人，也不放过协助者，灵活调整打击策略。

各种违法违规行为对市场稳定构成威胁，侵犯了投资者权益，因此，强化“行民刑”立体化追责机制，意在让违法者意识到在资本市场违规的成本极高，以此维护资本市场的纯净与健康。