台积电投资队伍人山人海

人工智能领域的投资热潮近期似乎有所降温，反映在美股纳斯达克100指数周三显著下滑3.64%，这是自2022年10月以来最糟糕的单日表现。此轮下跌中，英伟达、博通和Arm等人工智能领域的领军企业领跌。市场对于人工智能投资回报的疑虑加剧，促使投资者更加审慎地评估股票估值，这一趋势不仅局限于美国，全球市场亦然。在此背景下，台湾股市因其高拥挤度成为了焦点。台积电投资队伍人山人海。

多家知名资产管理机构，包括爱马仕投资管理、M&G及景顺，纷纷削减了对中国台湾股票的持仓，转而增加韩国股票的投资。他们认为，台湾股市在经历前所未有的反弹后，已显得过度拥挤。Federated Hermes的James Cook指出，由于韩国市场提供了更具吸引力的选择，特别是三星电子在非人工智能业务上的估值优势及其相比台积电的历史最低折价，公司因此减少了台股仓位。

韩国的三星电子和SK海力士等芯片制造商正积极布局高带宽内存领域，且估值相对较低，与台湾半导体制造公司的高估值得到了鲜明对比，吸引了寻求价值的投资者。

台湾股市内，台积电作为人工智能芯片制造的领军者，其重要性不言而喻，与苹果等科技巨头有着紧密合作。然而，韩国的SK海力士和新近加入HBM芯片生产的三星电子也在这一领域迅速追赶。尽管台湾企业在技术与市场份额上稍占上风，但其高昂的股价估值——台湾人工智能加权指数的预期市盈率接近韩国综合指数的两倍——促使资金流向估值更为合理的韩国市场。数据显示，本月海外基金大幅净卖出台湾股票72亿美元，同时净买入韩国股票16亿美元。

一些大型投资机构如摩根士丹利观察到，多头基金已连续数月减少台积电的持仓，其海外持股比例降至数月来低点。尽管如此，台积电及其代表的台湾科技股，因在全球供应链中的核心位置，长期增长潜力依然被看好。

施罗德投资的Keiko Kondo强调，台湾股市与台积电的紧密联系不可避免，但人工智能领域广泛，台湾市场亦不乏其他受益于此趋势的企业。M&G的Fabiana Fedeli则提醒投资者，需注意分散投资，避免过度集中于某一市场或个股。