恐慌指数飙升近70%！数次熔断、全球暴跌，发生了什么？

8月2日星期五，美国股市遭遇重挫，道琼斯指数一度下挫近990点，标准普尔500指数跌幅逼近2.7%，纳斯达克指数下滑2.43%，标志着其进入回调区域。市场波动加剧的同时，VIX波动率指数暴涨60%，触及自2023年3月以来的最高点。美国国债收益率连续第七个交易日上扬，人民币汇率则一度飙升超过1000点，达到半年来的高位，涨幅超过1.4%，兑换美元汇率报7.1437元。这一切的背后，是令人意外的非农就业数据。

美国7月的非农就业报告显示，新增就业人数仅为11.4万，创下自2020年12月以来的最低记录，远低于预期的17.5万，较前值也显著减少。失业率上升至4.3%，为2021年10月以来最高，超出市场预期。此外，薪资增长放缓，7月时薪环比增长0.2%，同比增3.6%，均低于预期。劳动参与率略有提升，但未能抵消整体的消极情绪。

这份疲弱的就业报告加剧了市场对美国经济可能硬着陆的担忧，引发大规模避险情绪，导致股市大幅低开并持续下挫。科技股密集的纳斯达克指数领跌，道琼斯工业平均指数和标普500指数同样深度下探。科技巨头多数股价受挫，尤其是芯片制造商英特尔遭遇重创，AI相关概念股亦集体走低。银行股因对经济衰退的敏感性普遍收跌，摩根大通、富国银行、花旗集团及摩根士丹利均显著下滑。

数据发布后，金融市场反应强烈，美股期货进一步走低，美债收益率急剧下降，美元指数下跌，日元和离岸人民币显著升值，黄金价格则有所上涨。与此同时，欧洲股市连续两天走低，科技板块尤其承压，泛欧指数及部分国家股指跌幅显著，意大利银行指数周内重挫超过8.6%。

市场对于经济衰退的担忧加剧，知名财经博客Zerohedge援引萨姆规则指出，基于失业率的变动，美国经济或已步入衰退阶段。萨姆规则是一个预测衰退的指标，历史上准确性颇高。经济学家Claudia Sahm警告，美联储若延迟降息，恐将经济推向衰退边缘。

尽管如此，也有分析人士如LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach认为，当前的就业市场状况反映了经济放缓，但并不必然意味着衰退，只是预示着未来经济可能进一步疲软。

随着衰退警报响起，市场对美联储降息的预期急剧升温，交易者开始押注9月会议可能降息50个基点，全年降息幅度预期超过110个基点。包括“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos在内的多位观察家和华尔街机构纷纷调整其对美联储政策走向的预测，部分人士甚至呼吁立即采取行动。然而，也有经济学家警告，市场对大幅度降息的期待可能过于超前，应审慎对待单一数据点。美联储内部对此意见不一，有官员提醒需综合后续数据再做决策。