卖起男性保健品，东阿阿胶「起死回生」？

四年间，东阿阿胶经历了业绩的戏剧性转变。2019年，这家连续增长12年的企业遭遇滑铁卢，上半年业绩骤降超70%，市值两天内蒸发38.66亿元。经过调整，东阿阿胶在2020年成功扭亏，业绩回暖迹象明显。近期的报告指出，其主要产品今年上半年销售良好，各产品线均衡发展，特别是复方阿胶浆的比重上升。

到了2023年，东阿阿胶净利润实现了47.6%的大幅增长，并推出新品牌“皇家围场1619”，意在开拓男性滋补市场。随之而来的是股价的强劲上涨，直至5月达到历史高点71.05元。然而，好景不长，自6月起股价迅速回调，几乎抹去了全年的涨幅，市场对东阿阿胶新业务的潜力及其当前估值的匹配度产生了疑问。

东阿阿胶的半年报预告显示，二季度利润增速相较于一季度有所放缓，这为公司的未来增添了几分不确定性。曾经依赖提价策略的东阿阿胶，如今面临转型的挑战，其能否真正走出困境，恢复往日辉煌，还需时间检验。

回溯过去，东阿阿胶作为昔日的股市明星，自1996年上市以来，特别是在华润集团2005年入主后，经历了长达十年的黄金发展期。但自2018年起，增长势头受阻，过度依赖涨价的模式受到质疑。2019年，因渠道库存积压和下游需求减弱，公司遭遇重大亏损，迫使管理层进行深度调整，包括人事变动和渠道库存清理，同时加强与主流药店和新零售渠道的合作。

随着华润系的深度介入，东阿阿胶调整战略，不再单一倚重保健品，而是强化药品属性，如推动“复方阿胶浆”的市场拓展，并取得一定成效。同时，尝试年轻化、多元化策略，新品牌“皇家围场1619”瞄准高端滋补市场，但目前贡献有限。

尽管采取了一系列措施，东阿阿胶依然面临诸多挑战，包括核心产品阿胶块的增长瓶颈、行业整体增速放缓，以及健康消费品领域激烈的竞争。公司需要在产品研发、市场定位和供应链管理等方面做出更多努力，以证明其持续成长的能力。

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